國(guó)務(wù)院明確海綿城市建設(shè)“時(shí)間表” 掘金兩類(lèi)概念股
編者按：2015年年初，李克強(qiáng)總理在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表特別致辭，首次將“改造傳統(tǒng)引擎，重點(diǎn)是擴(kuò)大公共產(chǎn)品和公共服務(wù)供給”與“打造新引擎，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”共同稱之為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“雙引擎”。
就“改造傳統(tǒng)引擎”這一引擎，在年初的一次常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)明確將重大水利工程建設(shè)與棚戶區(qū)改造和中西部鐵路建設(shè)與并稱為改造傳統(tǒng)引擎的“三大支柱”。這“三大支柱”不僅是能夠支撐投資的新增長(zhǎng)點(diǎn)，而且可以有效惠及民生。
在改造傳統(tǒng)引擎的三大支柱中，相較于棚戶區(qū)改造和中西部鐵路建設(shè)，水利工程的融資方式相對(duì)成熟完善，特別是PPP模式政策框架已基本成型。2015年3月，發(fā)改委、財(cái)政部和水利部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)施意見(jiàn)》，提出了對(duì)于水利工程PPP的支持與引導(dǎo)。今年5月23號(hào)，首批12個(gè)水利項(xiàng)目PPP試點(diǎn)確定，發(fā)改委、財(cái)政部、水利部聯(lián)合發(fā)出通知，確定黑龍江奮斗水庫(kù)、浙江舟山大陸引水三期等12個(gè)項(xiàng)目為第一批國(guó)家層面聯(lián)系的社會(huì)資本參與重大水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)項(xiàng)目�？紤]到已經(jīng)有成型的模式，我們認(rèn)為，水利將是最受益于PPP基金的領(lǐng)域之一。
此外，水利建設(shè)也將迎來(lái)密集開(kāi)工期，2015年2月的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理提出：今年要再開(kāi)工27個(gè)重大水利工程項(xiàng)目，在建重大水利工程投資規(guī)模超過(guò)8000億元。截至目前，已經(jīng)有10個(gè)重大水利工程項(xiàng)目開(kāi)工，未來(lái)三個(gè)月，還將有17個(gè)重大水利工程項(xiàng)目開(kāi)工，水利將迎來(lái)項(xiàng)目密集落地期。
建議關(guān)注直接受益投資加速的水利建筑公司和PCCP管道公司。水利建筑相關(guān)公司：中國(guó)電建、葛洲壩、安徽水利、粵水電、錢(qián)江水利等，PCCP行業(yè)相關(guān)公司：國(guó)統(tǒng)股份、龍泉股份（23.89停牌，咨詢）、巨龍管業(yè)等。
16“海綿城市”試點(diǎn)沒(méi)廣東
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| 讓城市呼吸 李曉婷 攝 |
廣東建設(shè)報(bào)記者 李曉婷
10月9日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)陸克華在北京表示，計(jì)劃3年內(nèi)投資865億元，建設(shè)16個(gè)海綿城市試點(diǎn)。早在今年4月份，經(jīng)過(guò)評(píng)選，這16個(gè)試點(diǎn)城市的名單就已出爐，當(dāng)時(shí)，東莞市也申報(bào)了“海綿城市”試點(diǎn)，遺憾的是，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈落選了。
很快，6月中旬，廣東省政府發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》，提出要推進(jìn)海綿型城市建設(shè)，積極創(chuàng)建國(guó)家海綿型城市試點(diǎn)，由此可見(jiàn)，廣東對(duì)于建設(shè)“海綿城市”的決心之堅(jiān)定。事實(shí)上，在廣東，海綿城市的建設(shè)工作早已開(kāi)展，東莞、深圳、珠海、廣州、湛江等都走上了“海綿城市”的建設(shè)之路。
廣東“海綿城市”建設(shè)早已起步，下一步爭(zhēng)創(chuàng)試點(diǎn)城市
“海綿城市”是近兩年才提出的概念，最通俗的解釋就是，下雨時(shí)像海綿一樣把水吸住，需要時(shí)再把水放出來(lái)。它所希望達(dá)到的效果是，城市能夠像海綿一樣，在適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害等方面具有良好的“彈性”，下雨時(shí)吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時(shí)將蓄存的水“釋放”并加以利用。
目前，廣東的珠海橫琴、深圳前海已率先嘗試，他們將綠化帶設(shè)計(jì)成凹型,低于市政路面,每隔幾米有一個(gè)孔,能將雨水滲入地下蓄水池；而在城市氣溫升高時(shí),滲入地下的雨水就會(huì)自然蒸發(fā),降低路面溫度,預(yù)防熱島效應(yīng)。
雖然，廣東目前沒(méi)有一座城市被選上試點(diǎn)城市，但下一次的“海綿城市”試點(diǎn)評(píng)選，廣東勢(shì)在必行。在《關(guān)于加快推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)施意見(jiàn)》中，廣東明確提出，要爭(zhēng)創(chuàng)“海綿城市”試點(diǎn)，到2017年底前，廣東省城市人均公園綠地面積達(dá)16平方米，公園綠地服務(wù)半徑覆蓋率達(dá)到70%。此外,要增加可滲透地面面積，維持城市開(kāi)發(fā)前的自然水文特征，建設(shè)具有自然積存、自然滲透、自然凈化功能的海綿型城市。如果細(xì)心觀察，廣東大部分城市已經(jīng)被設(shè)置了好多塊“海綿”，例如人工湖、人工濕地，它們就是“海綿城市”建設(shè)的內(nèi)容之一。
“海綿城市”不是“萬(wàn)金油”，珠三角地區(qū)地下水資源、河水資源豐富，降水也多，而粵西地區(qū)雨水緊張。專家建議，省內(nèi)建設(shè)海綿型城市，應(yīng)因地制宜、對(duì)癥下藥。廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院總工程師馬向明曾表示，珠三角地區(qū)雨水充沛，特別是每年7、8月臺(tái)風(fēng)天所帶來(lái)的強(qiáng)降雨天氣和汛期，對(duì)城市排水系統(tǒng)都是很大的考驗(yàn)，這一地區(qū)的海綿型城市建設(shè)側(cè)重點(diǎn)是控量，即通過(guò)完善各方面排水系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)洪峰到來(lái)時(shí)可以立即泄洪，預(yù)防城市內(nèi)澇。
東莞雖落選，決心卻很大，目前開(kāi)展“海綿城市”建設(shè)總體規(guī)劃
記者了解到，當(dāng)初“海綿城市”試點(diǎn)文件下來(lái)后，廣東在截止日期前交上申報(bào)材料的城市有4個(gè)，廣州、珠海、東莞和湛江，經(jīng)過(guò)在上述4市觀察員全程監(jiān)督下，廣東省住房城鄉(xiāng)建設(shè)廳聯(lián)合省財(cái)政廳、省水利廳組織7名技術(shù)專家，會(huì)同省發(fā)展和改革委員會(huì)等部門(mén)召開(kāi)評(píng)審會(huì)，對(duì)4市的申報(bào)材料進(jìn)行專家評(píng)分（占70%）和行政部門(mén)評(píng)分（占30%）。綜合專家評(píng)分及部門(mén)行政評(píng)分結(jié)果，東莞市得分第一，于是，東莞被推薦作為廣東省試點(diǎn)城市申報(bào)2015年中央財(cái)政支持“海綿城市”建設(shè)試點(diǎn)城市。
但“海綿城市”的試點(diǎn)申報(bào)競(jìng)爭(zhēng)激烈，全國(guó)僅有16個(gè)名額，東莞遺憾落選。隨后，東莞市領(lǐng)導(dǎo)高度重視，積極組織相關(guān)部門(mén)繼續(xù)落實(shí)開(kāi)展東莞海綿城市建設(shè)的總體規(guī)劃，爭(zhēng)取再次參選全國(guó)的“海綿城市”試點(diǎn)。
在10月9日的例行政策吹風(fēng)會(huì)上，陸克華稱，被選上的16個(gè)城市開(kāi)展“海綿城市”建設(shè)試點(diǎn)，計(jì)劃3年內(nèi)投資865億元，建設(shè)面積450多平方公里，在此基礎(chǔ)上推出一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)和模式。按此計(jì)算，“海綿城市”的試點(diǎn)建設(shè)，每平方公里投資約1.9億元。如此大的資金投入，對(duì)于想建設(shè)“海綿城市”的各地市而言，無(wú)疑是一次巨大的支持。
落選后，東莞再接再厲，建設(shè)“海綿城市”的工作也沒(méi)閑著，記者了解到，東莞水務(wù)部門(mén)正在落實(shí)開(kāi)展“海綿城市”建設(shè)總體規(guī)劃。對(duì)于下大雨就浸街的東莞來(lái)說(shuō)，建設(shè)“海綿城市“有利于解決城市的排水問(wèn)題。根據(jù)這一設(shè)想，東莞的非機(jī)動(dòng)車(chē)道通行路段將鋪上特制的易下水地磚、下方的泥土也將采用易下水土壤，以便解決現(xiàn)代化城市中所面臨的大量地面使用混凝土硬化，由此導(dǎo)致的城市“硬化”、排水不暢等問(wèn)題。
珠海9月份編制“海綿城市”三年計(jì)劃，12月底將完成“總規(guī)”
對(duì)于珠海橫琴新區(qū)而言，“海綿城市”已經(jīng)在細(xì)節(jié)處盡顯。橫琴新區(qū)寶興路的綠化帶是下凹式的，其水平面低于市政道路，且綠化帶與道路之間的“花基”（隔離墻）上每隔幾米就有一個(gè)孔。別小看這些孔，每逢下雨之時(shí)，地面積水可以通過(guò)小孔順流到綠化帶，經(jīng)緩沖進(jìn)入下水口，隨后匯集到一個(gè)地下蓄水池。這樣，既減少了路面積水，也使直接排放到管溝里的雨水相應(yīng)減少，從而減輕了城市排澇排洪的壓力，避免“落雨大、水浸街”的現(xiàn)象。
珠海建設(shè)“海綿城市”的思路已然清晰，據(jù)了解，珠海將于12月底完成《珠海市海綿城市總體規(guī)劃》以及建筑、道路、綠地、河湖水系等四個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃的編制工作。
今年9月份，珠海編制了《珠海市海綿城市建設(shè)工作三年行動(dòng)計(jì)劃（2015—2017年）》，已征求完各相關(guān)單位的意見(jiàn)，將修改完善后報(bào)珠海市政府批準(zhǔn)實(shí)施。該項(xiàng)計(jì)劃結(jié)合珠海城市主要問(wèn)題和未來(lái)城市發(fā)展建設(shè)需求，提出珠海市海綿城市建設(shè)框架和實(shí)施方案，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)海綿城市建設(shè)的典范。
按照計(jì)劃，珠海將劃分為老城區(qū)、新城區(qū)兩類(lèi)海綿建設(shè)區(qū)，因地制宜采取低影響開(kāi)發(fā)措施，按照建設(shè)的難易程度和城市建設(shè)計(jì)劃安排，有序推進(jìn)全市范圍內(nèi)“海綿城市”建設(shè)進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)城市雨水自然滲透、自然積存、自然凈化的目標(biāo)。
其中，橫琴新區(qū)、西部生態(tài)新城將打造成為珠海“海綿城市”示范區(qū)，目前這兩大片區(qū)的建設(shè)詳細(xì)規(guī)劃都在編制當(dāng)中。依托這兩大示范區(qū)，珠海將爭(zhēng)取住建部和廣東省住建設(shè)廳的支持，積極申報(bào)“2016年海綿城市建設(shè)試點(diǎn)城市”。看來(lái)，下一年，廣東申報(bào)“海綿城市”的競(jìng)爭(zhēng)也不容小覷，各大城市已經(jīng)陸續(xù)在做準(zhǔn)備了。
深圳的低影響開(kāi)發(fā)理念與“海綿城市”不謀而合
在深圳，“海綿城市”的建設(shè)理念與光明新區(qū)堅(jiān)持的低影響開(kāi)發(fā)“綠色新城”城市建設(shè)發(fā)展思路有著異曲同工之處。
什么是低影響理念？光明新區(qū)光明城站西側(cè)的三十八號(hào)路就是一個(gè)體現(xiàn)。原來(lái)，該路的機(jī)動(dòng)車(chē)道采用排水瀝青進(jìn)行鋪裝，人行道采用透水磚鋪設(shè)，下面設(shè)置了砂礫透水帶，雨水可迅速透過(guò)。綠地建設(shè)為下沉式綠地，可以收集來(lái)自機(jī)動(dòng)車(chē)道和人行道形成的雨水徑流，并進(jìn)行滯蓄、下滲、凈化。
在“海綿城市”被提升為國(guó)家戰(zhàn)略之前，光明新區(qū)主要開(kāi)展的是低影響開(kāi)發(fā)雨水綜合利用示范區(qū)的工作。強(qiáng)調(diào)源頭控制，減少項(xiàng)目紅線范圍內(nèi)外排的雨水水量和水質(zhì)。2013年，光明新區(qū)出臺(tái)了全國(guó)第一個(gè)低影響開(kāi)發(fā)的規(guī)劃設(shè)計(jì)導(dǎo)則，從規(guī)劃著手，將低影響開(kāi)發(fā)控制指標(biāo)像容積率一樣寫(xiě)入每個(gè)地塊規(guī)劃許可，從而落實(shí)到公園、綠地、住宅項(xiàng)目等項(xiàng)目中。
據(jù)了解，光明新區(qū)在過(guò)去數(shù)年中，通過(guò)示范工程探索構(gòu)建了完整的規(guī)劃建設(shè)管控機(jī)制，已經(jīng)基本完成了技術(shù)本地化探索，進(jìn)入到全面探索階段。目前，光明新區(qū)正在通過(guò)鳳凰城五大山水公園綠環(huán)項(xiàng)目，把整個(gè)海綿體系構(gòu)建起來(lái)，提升完善海綿城市格局。
據(jù)深圳媒體報(bào)道，2015年2月，深圳光明新區(qū)在全國(guó)低影響開(kāi)發(fā)雨水綜合利用示范區(qū)創(chuàng)建的基礎(chǔ)上，結(jié)合已開(kāi)展的工作成果，也在積極籌備申報(bào)工作，爭(zhēng)取成為全國(guó)的首批試點(diǎn)城市之一，盡管最后沒(méi)能達(dá)成，但相信下一年，深圳將繼續(xù)向“海綿城市”試點(diǎn)申報(bào)進(jìn)發(fā)。
建材行業(yè)周報(bào):海綿城市建設(shè)方案初現(xiàn);關(guān)注存在預(yù)期差的成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型標(biāo)的
市場(chǎng)表現(xiàn)
本周玻璃板塊周漲幅3.29%,管材板塊周漲幅3.77%,分別跑輸滬深300指數(shù)1個(gè)百分點(diǎn)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。本周領(lǐng)漲前三名秀強(qiáng)股份、中航三鑫、四川金頂,領(lǐng)跌前三為上峰水泥、洛陽(yáng)玻璃、中材科技。
玻璃:“銀十”來(lái)臨浮玻價(jià)格提漲光伏玻璃平穩(wěn)運(yùn)行
本周浮法玻璃全國(guó)均價(jià)60.6元/重箱,環(huán)比上周↑0.03元/重箱,其中華東、華南、西南、西北環(huán)比持平,華北、東北環(huán)比↑0.4、0.5元/重箱,華中環(huán)比↓0.67元/重箱。入旺季,整體市場(chǎng)成交尚可,沙河地區(qū)價(jià)格上調(diào)0.5~1元重箱不等,華東旗濱上調(diào)1元重箱。產(chǎn)能方面,華爾潤(rùn)五線和三線放水冷修,后期也有冷修計(jì)劃。預(yù)期需求旺季復(fù)蘇下價(jià)格穩(wěn)步提升為主。光伏玻璃市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。受下游項(xiàng)目趕工支撐,組件廠接單已延續(xù)至11月份。
玻纖:玻璃纖維紗市場(chǎng)行情基本穩(wěn)定市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行
本周玻纖市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn),出貨量較前期基本持穩(wěn)。由于風(fēng)電需求略顯疲弱,部分項(xiàng)目年底前無(wú)法并網(wǎng)導(dǎo)致采購(gòu)放緩,預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。受電子布需求乏力拖累,電子紗價(jià)格并無(wú)起色。中堿紗市場(chǎng)運(yùn)行一般,下游房地產(chǎn)開(kāi)工情況不佳,對(duì)網(wǎng)布需求增長(zhǎng)乏力,市場(chǎng)或依舊維穩(wěn)。
減水劑、樹(shù)脂、美廢持續(xù)下滑減水劑:工業(yè)萘環(huán)比↓1.55%;萘系減水劑環(huán)比持平;環(huán)氧乙烷環(huán)比↓1.08%;聚羧酸減水劑環(huán)比持平。石膏板:美廢均價(jià)193.5美元/噸(環(huán)比持平)。管材:樹(shù)脂價(jià)格-PVC環(huán)比↓0.14%,HDPE環(huán)比↓0.66%,PP環(huán)比↓0.26%。
海綿城市建設(shè)方案初現(xiàn);關(guān)注存在預(yù)期差的成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型標(biāo)的
住建部9日表示目前已有130個(gè)城市制定了海綿城市建設(shè)方案,16個(gè)試點(diǎn)城市明確計(jì)劃3年內(nèi)投資865億元,建設(shè)450多平方公里。管材作為海綿城市整體設(shè)計(jì)中最后一個(gè)環(huán)節(jié),有望在海綿城市大潮中得到修復(fù)和進(jìn)一步建設(shè)。疊加管廊對(duì)管材存量需求的加速拉動(dòng),推薦已經(jīng)獲得訂單的巨龍管業(yè)、納川股份、國(guó)統(tǒng)股份,其他管材企業(yè)顧地科技、永高股份、偉星新材、青龍管業(yè)、龍泉股份,防水材料細(xì)分龍頭東方雨虹。此外,關(guān)注泥沙俱下后逐步出現(xiàn)預(yù)期差的個(gè)股:長(zhǎng)海、秀強(qiáng)、納川、建研。
海綿城市概念股最新一覽，海綿城市概念股有哪些？(3)
2015-10-12 南方財(cái)富網(wǎng) www.southmoney.com
斬獲國(guó)網(wǎng)充電站合同，進(jìn)軍千億新能源汽車(chē)充電設(shè)施EPC市場(chǎng)。7月17日，公司子公司上海泰陽(yáng)綠色能源有限公司與國(guó)網(wǎng)物資有限公司簽署《國(guó)家電網(wǎng)2015年京津冀地區(qū)電動(dòng)汽車(chē)充換電站建設(shè)項(xiàng)目采購(gòu)合同》，金額7，869.9萬(wàn)元。根據(jù)能源局完成的《電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》草案總體設(shè)想，到2020年國(guó)內(nèi)充換電站數(shù)量達(dá)到1.2萬(wàn)個(gè)，充電樁達(dá)到450萬(wàn)個(gè)；電動(dòng)汽車(chē)與充電設(shè)施的比例接近標(biāo)配的1:1；未來(lái)國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)充電樁（站）的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到千億元。我們認(rèn)為公司此次中標(biāo)國(guó)網(wǎng)采購(gòu)合同，有助于公司躋身國(guó)內(nèi)主流充電樁（站）建設(shè)承包商行列。公司本身具有工程建設(shè)領(lǐng)域成熟的EPC項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、資源整合和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，切入新能源汽車(chē)充電設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)打開(kāi)了公司新的成長(zhǎng)空間。
看好公司建筑施工（地下綜合管廊、軌道交通）+光伏發(fā)電+新能源EPC工程建設(shè)三輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局。我們認(rèn)為，公司短期內(nèi)業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)雖仍以建筑施工為主，但隨著光伏發(fā)電和充電設(shè)施建設(shè)板塊的發(fā)展，公司未來(lái)將形成三輪驅(qū)動(dòng)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的發(fā)展格局，并有望在政策持續(xù)催化下實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)板塊的加速拓展。我們認(rèn)為公司2015年計(jì)劃新承接施工業(yè)務(wù)100億元，實(shí)現(xiàn)合并銷(xiāo)售86億元的目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)。
維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS分別為0.34、0.40、0.46元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)估值分別為19.2、16.4、14.3倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。
宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基建投資不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，光伏及新能源業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。
騰達(dá)建設(shè)（600512，咨詢）：募投項(xiàng)目改變，進(jìn)軍房地產(chǎn)
2008年1月14日公司公開(kāi)增發(fā)A股4900萬(wàn)股，主要用于市政、公路、橋梁工程施工設(shè)備技改項(xiàng)目，截至2009年10月31日，募集資金共計(jì)投入12249.13萬(wàn)元，結(jié)余29895萬(wàn)元。由于以下三方面原因，公司施工收入受到很大影響，募集資金的投入不能按照原計(jì)劃進(jìn)行：（1）2008年受金融危機(jī)影響，公司所能承攬的工程項(xiàng)目銳減。（2）在工程競(jìng)標(biāo)中民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)標(biāo)能力遠(yuǎn)不敵大型國(guó)有施工單位，公司并沒(méi)有按照原計(jì)劃在4萬(wàn)億投資及世博會(huì)中分得一定的項(xiàng)目，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的收益。（3）受宏觀經(jīng)濟(jì)及世博會(huì)影響，公司在上海承接的所有項(xiàng)目全部停工，項(xiàng)目將于2010年5月份以后才可以逐漸復(fù)工。為了充分利用已有資金，擴(kuò)大公司的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，公司管理層決定將所有結(jié)余的募集資金用于投資騰達(dá)·匯鑫廣場(chǎng)項(xiàng)目，開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
騰達(dá)·匯鑫廣場(chǎng)項(xiàng)目位于浙江省東部沿海城市臺(tái)州市路橋區(qū)城西，是臺(tái)州三大經(jīng)濟(jì)繁榮區(qū)之一，目前該地區(qū)平均房?jī)r(jià)約為1.8萬(wàn)/平方米。該項(xiàng)目是集住宅、商業(yè)、辦公于一體的城市綜合體，總用地面積1.1萬(wàn)平方米，計(jì)劃可銷(xiāo)售建筑面積4.9萬(wàn)平方米，公司保守預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后將帶來(lái)收入共計(jì)5.17億元，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1.33億元，是2008年毛利潤(rùn)的1.11倍。該項(xiàng)目的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于公司現(xiàn)有項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率25.66%，2008年公司的綜合毛利率為15.17%，施工毛利率為7.72%。項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)，未來(lái)很有可能成為公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。以目前房?jī)r(jià)走勢(shì)可以預(yù)計(jì)，未來(lái)該地區(qū)的房?jī)r(jià)將可能有一定幅度的上漲，到2012年項(xiàng)目完工及銷(xiāo)售完畢后，項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)收入將很有可能超過(guò)目前預(yù)計(jì)的水平，項(xiàng)目超額盈利潛力巨大。
2009年公司新增加了船舶運(yùn)輸業(yè)務(wù)，由于業(yè)務(wù)處于前期階段，盈利能力尚未體現(xiàn)，中報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)毛利率是-50%。但是經(jīng)我們向公司了解，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入逐步運(yùn)行階段，公司已經(jīng)購(gòu)置了3艘運(yùn)輸用船舶，具備了一定的運(yùn)輸能力，我們預(yù)計(jì)2009年下半年該業(yè)務(wù)的盈利情況將逐漸轉(zhuǎn)好，并為公司帶來(lái)一定的利潤(rùn)。
我們認(rèn)為2009-2010 年公司施工收入可能受到一定的影響，收入增幅可能縮小，我們調(diào)低了對(duì)應(yīng)年份公司的收入水平；由于新募投項(xiàng)目完工及銷(xiāo)售時(shí)間較晚，對(duì)公司近三年的業(yè)績(jī)基本沒(méi)有影響，暫不考慮項(xiàng)目對(duì)公司收入的影響。調(diào)整盈利預(yù)測(cè)后，我們預(yù)計(jì)2009-2010 年公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為0.52 億元、0.64 億元，EPS分別為0.14 元、0.17 元，以目前股價(jià)6.48 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市盈率分別為46 倍、37 倍，維持“中性”的投資評(píng)級(jí)。2012 年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)完工及銷(xiāo)售后，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利將充分釋放，將可能使得公司的盈利能力將得到大幅提升，公司盈利能力將得到很好的恢復(fù)，建議關(guān)注公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況。
